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Shibor:中國基準利率雛形
Shibor首批16家報價行

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上海銀行間同業拆放利率(Shibor)
 上海銀行間同業拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate,簡稱Shibor)。
  Shibor報價銀行團現由16家商業銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商,在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。
 全國銀行間同業拆借中心受權Shibor的報價計算和信息發布。每個交易日根據各報價行的報價,剔除最高、最低各2家報價,對其余報價進行算術平均計算后,得出每一期限品種的Shibor,并于11:30對外發布。
  Shibor的形成機制與在國際市場上普遍作為基準利率的Libor的形成機制非常接近。
銀行間市場基準利率指標體系
 銀行間市場現有的基準利率指標體系包括中國銀行間同業拆借利率(即所謂“Chibor”)、銀行間市場基準利率參考指標(“B_nM”或“BnM”,n為期限)、銀行間回購定盤利率(“FR001”和“FR007”)等。
  Chibor(China Inter bank Offered Rate,全國銀行間同業拆借利率)10年前央行曾大力推出,每天由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心發布從隔夜到120天的8個期限不等的利率,時至今日已是名存實亡。
倫敦同業拆放利率(Libor)
 Libor(London Inter bank Offered Rate),倫敦同業拆放利率,這些拆款利率是英國銀行家協會根據其選定的銀行在倫敦市場報出的銀行同業拆借利率,進行取樣并平均計算成為基準利率。Libor已成為全球貸款方及債券發行人的普遍參考利率,是目前國際間最重要和最常用的市場利率基準。
美國聯邦基準利率
 聯邦基準利率是指美國同業拆借市場的利率,最主要是指隔夜拆借利率。它不僅直接反映貨幣市場最短期的價格變化,是美國經濟最敏感的利率,也是美聯儲的政策性利率指標。

【關注】2007年1月4日,中國基準利率雛形亮相,這個由全國銀行間同業拆借中心發布的“上海銀行間同業拆放利率”(簡稱“Shibor”)正式運行。有了Shibor這桿“標尺”,央行的金融宏觀調控措施能更精準有效。 [評論]

 Shibor,以位于上海的全國銀行間同業拆借中心為技術平臺計算、發布并命名,是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率,是單利、無擔保、批發性利率。目前,對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。 [全文][評論]
上海銀行間同業拆放利率(每日11:30更新)
期限 Shibor(%) 漲跌(BP)
O/N 2.2921  0.50
1W 2.9171 7.50
2W 2.9992  1.41
1M 3.0524 0.57
3M 4.1940

 0.84

6M 4.4515

↓ 0.11

9M 4.4869  0.28
1Y 4.5520 ↓ 0.37
以Shibor為基準的金融產品
 ·2007年2月2日,興業銀行與太平人壽資產管理公司在銀行間市場達成了首筆以Shibor為基準的“人民幣遠期利率協議”。根據協議,興業銀行在2月5日至16日的11個交易日內,向太平人壽資產管理公司提供不超過35億元的回購融資額度,回購利率為執行協議前一個交易日的14天Shibor利率基礎上,上浮15個基點。

 遠期利率協議,就是雙方在當前簽訂一項協議,對未來某一段時期內的利率水平予以約定。通俗地說,就是不管未來市場利率是多少,都要支付或收取約定利率的承諾。

 ·2007年1月18日,興業銀行與花旗銀行完成了國內第一筆利率互換交易。這筆利率互換交易期限為一年,以3個月期Shibor為基準利率。其中興業是支付2.98%的固定利率,并從交易對手方銀行獲得以3個月期Shibor為基準的浮動利率(當天全國銀行間同業拆借中心發布的3個月期Shibor為2.8080%)。 [全文]

 利率互換,是指市場交易雙方約定在未來的—定期限內,根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。 [全文]

Shibor技術方案

 報 價
 ·報價銀行通過Shibor報價平臺進行報價,報價時間不得晚于每個交易日的上午11:20(北京時間)。
 ·報價銀行以年利率(%,Act/360,T+0)對各期限品種報價,保留4位小數。
 ·報價銀行通過專線網進行報價,每家報價銀行分配一個專屬的報價頁面。
 計 算
 ·每個交易日根據各報價銀行的報價,剔除最高、最低各2家報賣價(Ask)。如果相同的最高(或最低)家數超過2家,系統隨機剔除其中2家。
 ·11:20起系統自動對其余報價進行算術平均,計算得出每一期限品種的Shibor。
 發 布
 ·全國銀行間同業拆借中心11:30起,通過本網站對外發布當日Shibor。
 ·各報價銀行當日的報價數據與Shibor一并對外公布。

中國版基準利率形成進程

07-02-14:央行欲關閉機構套利大門 Shibor首演逆回購基準

07-01-19:中國達成首筆基于Shibor的人民幣利率互換交易

07-01-03:上海銀行間同業拆放利率1月4日起開始運行

06-12-11:吳曉靈:把SHIBOR培育成中國基準利率

06-12-01:Shibor增加債市價格信息有效性 為利率衍生品鋪路

06-10-22:Shibor試運行 我國貨幣市場價格中樞逐漸成型

06-09-22:央行推上海銀行間同業拆借利率

小知識

 基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率,其他利率水平或金融資產價格均可根據這一基準利率水平來確定。基準利率是利率市場化的重要前提之一,在利率市場化條件下,融資者衡量融資成本,投資者計算投資收益,客觀上都要求有一個普遍公認的基準利率水平作參考。所以,基準利率是利率市場化機制形成的核心。

 全球最著名的基準利率有倫敦同業拆借利率和美國聯邦基準利率,兩國的存貸款利率均是根據此利率自行確定的。

 沒有基準利率,就很難確定金融衍生品的走勢是否合理,Shibor的推出將厘清目前國內零亂的利率體系,對整個宏觀基準面、股市、金融衍生品、債券價格都起到風向標的作用。從理論上而言,Shibor利率上升,金融衍生品價格就會下降。

制作:辛淼
電話:(8610)5832 5367

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